ประเภทสต็อกในโมเดลข้อมูล ESG

ตัวอย่าง:

• หุ้นคู่
• หุ้นบุริมสิทธิ์
• หุ้นสามัญ
• หุ้นบุริมสิทธิ์ที่เข้าร่วม
• หุ้นบุริมสิทธิ์แปลงสภาพได้
• หุ้นบุริมสิทธิ์ครั้งแรก
• หุ้นบุริมสิทธิ์อันดับสอง
• หุ้นบุริมสิทธิ์ในการประมูลเนเธอร์แลนด์
• หุ้นบุริมสิทธิ์สะสม
• หุ้นกู้
• หุ้นบุริมสิทธิ์ปรับเปลี่ยนได้ (CAPS)
• หุ้นบุริมสิทธิ์อัตราดอกเบี้ยปรับเปลี่ยนได้ (ARPS)
• หุ้นบุริมสิทธิ์แบบไม่สะสม
• สต็อก Prior-Preferred
• หุ้นบุริมสิทธิ์ครั้งแรก
• สต็อก Second-Preferred
• ADR
• Sponsored-Level I ADR
• Sponsored-Level II ADR
• Sponsored-Level III ADR
• ADR ที่ไม่มีผู้สนับสนุน
• ข้อบังคับ 144A ADR (RADR)
• ใบเสร็จรับฝากระหว่างประเทศ (IDR)

โดยที่: หุ้นคู่ หุ้นสามัญของสองบริษัทภายใต้การบริหารเดียวกันที่ขายเป็นหน่วย

เรียกอีกชื่อหนึ่งว่า 'หุ้นสยาม' หรือ 'หุ้นเย็บติด'

หุ้นบุริมสิทธิ หุ้นทุนที่ให้เงินปันผลเฉพาะ จ่ายก่อนจ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้นสามัญ และมีลําดับความสําคัญเหนือหุ้นสามัญในกรณีการชําระบัญชี

ประเภทหุ้นที่จ่ายเงินปันผลชุดที่กําหนดเมื่อออก

หุ้นบุริมสิทธิ์โดยปกติให้ผลตอบแทนน้อยกว่าพันธบัตรของบริษัทเดียวกัน และไม่มีศักยภาพในการเพิ่มมูลค่าของราคาเท่าหุ้นสามัญ

ผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิ์ไม่มีสิทธิ์ลงคะแนนเสียงในฝ่ายบริหารหรือประเด็นสําคัญ อย่างไรก็ตาม พวกเขาจะได้รับเงินปันผลก่อนที่ผู้ถือหุ้นสามัญจะได้รับเงินปันผล

หุ้นสามัญ หุ้นที่ได้รับอนุญาตตามกฎบัตรของบริษัท มีมูลค่าตามกฎหมาย มูลค่าที่ระบุ หรือไม่มีมูลค่าตามกฎหมาย

เจ้าของหุ้นโดยปกติมีสิทธิ์ลงคะแนนเสียงในการคัดเลือกกรรมการและเรื่องสําคัญ รวมถึงได้รับเงินปันผลจากการถือหุ้นของตน

ในกรณีที่มีการชําระบัญชี การเรียกร้องของเจ้าหนี้ที่มีหลักประกันและไม่มีหลักประกัน รวมถึงเจ้าของพันธบัตรและหุ้นบุริมสิทธิ จะมีลําดับความสําคัญเหนือการเรียกร้องของผู้ที่ถือหุ้นสามัญ

จํานวนและมูลค่าของหุ้นที่ออกโดยปกติจะแสดงบวกกับจํานวนหุ้นที่ได้รับอนุญาตในส่วนบัญชีทุนของงบดุล

หุ้นบุริมสิทธิ์ที่เข้าร่วม หุ้นบุริมสิทธิ์ หุ้นบุริมสิทธิ์ที่นอกจากเงินปันผลปกติแล้ว ยังจ่ายเงินปันผลมากขึ้น (เงินปันผลที่เข้าร่วม) เมื่อเงินปันผลหุ้นสามัญเกินจํานวนที่กําหนด

หุ้นบุริมสิทธิ์แปลงสภาพ คือหุ้นบุริมสิทธิ์ที่หากไม่จ่ายเงินปันผลจะสะสมจนกว่าจะจ่ายออก

หุ้นบุริมสิทธิสะสมจะมีสิทธิ์พิเศษเหนือเงินปันผลทั่วไป ซึ่งไม่สามารถจ่ายได้จนกว่าจะจ่ายภาระผูกพันบุริมสิทธิ์สะสมก่อน

หุ้นบุริมสิทธิแรก หุ้นบุริมสิทธิ์ที่มีสิทธิพิเศษในเงินปันผลและสินทรัพย์เหนือหุ้นบุริมสิทธิ์อื่น ๆ และหุ้นสามัญ

หุ้นบุริมสิทธิ์ที่สอง หุ้นบุริมสิทธิ์ที่มีสิทธิรองจากหุ้นบุริมสิทธิ์อื่น ๆ เกี่ยวกับเงินปันผล และในกรณีมีการชําระบัญชี ทรัพย์สิน

หุ้นบุริมสิทธิ์แบบประมูลเนเธอร์แลนด์ เป็นหุ้นบุริมสิทธิ์แบบอัตราปรับได้ประเภทหนึ่ง ซึ่งเงินปันผลจะถูกกําหนดทุกเจ็ดสัปดาห์ในกระบวนการประมูลของเนเธอร์แลนด์โดยผู้เสนอราคาของบริษัท

หุ้นกู้ หุ้นที่ออกภายใต้ข้อตกลงที่กําหนดการชําระเงินคงที่ในช่วงเวลาที่กําหนด หุ้นกู้มีความคล้ายคลึงกับหุ้นบุริมสิทธิมากกว่าหุ้นกู้ ในกรณีการชําระบัญชีของบริษัท จะถูกพิจารณาเป็นหุ้นส่วนของผู้ถือหุ้น นักลงทุนจะไม่ได้รับเงินจนกว่าหนี้ทั้งหมดจะหมด

หุ้นบุริมสิทธิ์ปรับเปลี่ยนได้ (CAPS) คือหุ้นที่มีอัตราดอกเบี้ยปรับเปลี่ยนผูกกับอัตราหลักทรัพย์พันธบัตรรัฐบาล และสามารถแลกเปลี่ยนได้ในช่วงหลังจากประกาศอัตราเงินปันผลแต่ละรายการสําหรับงวดถัดไป เป็นหุ้นสามัญหรือเงินสดที่มีมูลค่าตลาดเท่ากับมูลค่ามาตรฐานของ CAPS

หุ้นบุริมสิทธิ์อัตราปรับเปลี่ยน (ARPS) หุ้นบุริมสิทธิ์ที่เงินปันผลถูกปรับแทนที่จะกําหนดไว้ ณ เวลาที่กําหนด (โดยปกติเป็นรายไตรมาส) โดยอิงจากการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาลหรืออัตราตลาดเงินที่คล้ายกัน

NON-CUMULATIVE หุ้นบุริมสิทธิ์ หุ้นบุริมสิทธิ์ที่ผู้ถือหุ้นต้องงดจ่ายเงินปันผลเมื่อบริษัทพลาดการจ่ายเงินปันผล

PRIOR-PREFERRED หุ้นบุริมสิทธิ์ที่มีสิทธิเรียกร้องสูงกว่าหุ้นบุริมสิทธิ์อื่น ๆ จากผู้ออกหลักทรัพย์เดียวกันในแง่ของเงินปันผลและสินทรัพย์ในกรณีที่มีการชําระบัญชี

ADR ADR คือใบรับรองที่ออกโดยธนาคารสหรัฐฯ ซึ่งเป็นตัวแทนหุ้นของบริษัทนอกสหรัฐฯ ซึ่งได้ฝากไว้กับธนาคารหรือผู้ดูแลของธนาคารนั้น ADR อาจเป็นตัวแทนของหุ้นหลายส่วนหรือเศษส่วนของบริษัทต่างชาติที่ฝากไว้ในโปรแกรม ซึ่งเป็นความสัมพันธ์ที่ออกแบบมาเพื่อให้ ADR ซื้อขายในช่วงราคาที่พบได้ทั่วไปในตลาดสหรัฐฯ

บุคคลที่ถือหรือได้มาซึ่งหุ้นของบริษัทที่ไม่ใช่สหรัฐฯ สามารถฝากหุ้นกับธนาคารเพื่อแลกกับ ADR และเมื่อมีการร้องขอ ธนาคารจะส่งมอบหุ้นต้นแบบโดยสละ ADR สิ่งนี้ดําเนินการผ่านธนาคารรับฝากเงินและผู้ดูแลทรัพย์สินท้องถิ่น

ธนาคารสหรัฐฯ ที่รู้จักกันในชื่อธนาคารรับฝากเงิน ทําหน้าที่ต่าง ๆ ในฐานะผู้ถือหุ้น เช่น การรับและเผยแพร่ข้อมูลเกี่ยวกับการประชุมผู้ถือหุ้นของบริษัท ข้อมูลทางการเงิน สิทธิ และข้อเสนอแลกเปลี่ยน รวมถึงการเก็บรวบรวมและแปลงเงินปันผลเป็นดอลลาร์สหรัฐที่ผู้ถือ ADR มีสิทธิ์ได้รับ

มีโปรแกรม ADR หลัก 5 ประเภท ด้านล่างนี้คือคําอธิบายสั้น ๆ ของแต่ละตัวและคุณสมบัติต่าง ๆ ของแต่ละชนิด คําอธิบายโดยละเอียดเพิ่มเติมจะดูในส่วนที่ V ประเภทของโปรแกรม ADR ที่ใช้ขึ้นอยู่กับข้อกําหนดของผู้ออกตราสาร

1. ADR ที่ได้รับการสนับสนุน
2. Sponsored-Level I ADR
3. Sponsored-Level II ADR
4. Sponsored-Level III ADR
5. ข้อบังคับ 144A ADR (RADR)

ใบเสร็จรับฝากทั่วโลก (GDRs) โดยปกติจะได้รับการปฏิบัติเช่นเดียวกับ ADR และมีคําอธิบายเกี่ยวกับยานพาหนะประเภทนี้อยู่ท้ายส่วน

1. โปรแกรม ADR ที่ไม่มีผู้สนับสนุน

โปรแกรม ADR ที่ไม่มีผู้สนับสนุนอาจถูกจัดตั้งโดยธนาคารสหรัฐฯ โดยความริเริ่มของตนเอง โดยไม่ต้องมีส่วนร่วมของผู้ออกพันธบัตรที่ไม่ใช่สหรัฐฯ ธนาคารสหรัฐฯ ที่จัดตั้งโครงการ ADR โดยไม่มีผู้สนับสนุนถือเป็นการเสนอ ADR เหล่านี้ให้กับประชาชนเพื่อแลกกับหุ้นของบริษัทที่ไม่ใช่สหรัฐฯ การจดทะเบียนกับ SEC ทําบนแบบฟอร์ม F-6 ซึ่งไม่ต้องเปิดเผยข้อมูลใด ๆ ที่เกี่ยวข้องกับผู้ออกหลักทรัพย์ที่ไม่ใช่สหรัฐฯ หรือได้รับอนุญาตจากบริษัท นอกจากนี้ การจดทะเบียนนี้ไม่ได้ก่อให้เกิดภาระหน้าที่ในการรายงานสําหรับบริษัทที่ไม่ใช่สหรัฐฯ

ธนาคารรับฝากของสหรัฐฯ มีอํานาจเต็มที่ในการดําเนินโครงการ ADR รวมถึงตัวเลือกในการยุติโครงการ

2. โปรแกรม ADR ที่ได้รับการสนับสนุน

ในโครงการ ADR ที่ได้รับการสนับสนุน สิ่งอํานวยความสะดวกนี้จะถูกจัดตั้งขึ้นตามคําขอของผู้ออกหลักทรัพย์และได้รับการดูแลโดยธนาคารผู้รับฝากเงินตามข้อตกลงอย่างเป็นทางการระหว่างผู้ออกหลักทรัพย์และธนาคาร ข้อตกลงนี้ ซึ่งโดยทั่วไปเรียกว่าข้อตกลงเงินฝาก กําหนดเงื่อนไขการดําเนินงานของสิ่งอํานวยความสะดวก ADR

ADR ที่ออกในโปรแกรมที่ได้รับการสนับสนุนต้องลงทะเบียนกับ SEC ระดับการเปิดเผยข้อมูลขึ้นอยู่กับการซื้อขายและการใช้ ADR เพื่อระดมทุนที่อาจเกิดขึ้น ต่อไปนี้แสดงถึงสามระดับของโปรแกรม ADR ที่ได้รับการสนับสนุน:

Level-I ADRs: Public Over The Counter: (แผ่นสีชมพูที่ไม่ได้จดทะเบียน) สําหรับบริษัทต่างชาติที่ต้องการสร้างฐานผู้ถือหุ้นเริ่มต้น ตราสารผู้รับฝากทะเบียนระดับ I ซื้อขายในตลาดสาธารณะ Over-The-Counter (OTC) โดยอาศัยข้อยกเว้นตามกฎข้อ 12g3-2(b) จากการลงทะเบียนและรายงานตามพระราชบัญญัติ Exchange ปี 1934 Level-I ADR ช่วยให้ผู้ออกหลักทรัพย์มีวิธีการที่ง่ายและมีประสิทธิภาพในการสร้างกลุ่มนักลงทุนหลักโดยมีข้อกําหนดด้านกฎระเบียบและการรายงานน้อยที่สุด โปรแกรม Level-I โดยทั่วไปถือเป็นก้าวแรกเข้าสู่ตลาดหุ้นสาธารณะของสหรัฐฯ

คุณสมบัติ: - ไม่ต้องเปิดเผยข้อมูลอย่างเข้มงวดของ SEC หรือปฏิบัติตาม US GAAP - ต้องยื่นแบบฟอร์ม SEC F-6 และอยู่ภายใต้การยกเว้นตาม 12g3-2(b)

Level-II ADRs: การจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์: สําหรับบริษัทนอกสหรัฐฯ ที่ต้องการเพิ่มการมองเห็นและเพิ่มสภาพคล่องของหุ้นโดยไม่ต้องเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะ ตราสารรับฝากเงินระดับ II ซื้อขายบน NASDAQ หรือบน exchange ตามข้อกําหนดการลงทะเบียนและรายงานตามพระราชบัญญัติ Exchange Act ปี 1934 ในขณะที่จดทะเบียน ผู้ออกหลักทรัพย์ยังไม่ได้จดทะเบียนการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะ ADR Level-II ที่ได้รับการสนับสนุนใช้โดยบริษัทที่ต้องการจดทะเบียนหลักทรัพย์ของตนในตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ โปรแกรม Level-II ต้องการรายงานจาก SEC มากกว่าโปรแกรม Level-I และผู้ออกตราสารต้องปรับตัวให้สอดคล้องกับ US GAAP รวมถึงปฏิบัติตามข้อกําหนดการจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ ที่เลือกจดทะเบียน

คุณสมบัติ: - สามารถจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ NYSE, AMEX, NASDAQ หรือตลาดหลักทรัพย์อื่น ๆ - เปิดเผยข้อมูลทั่วไปของ SEC และปฏิบัติตาม US GAAP - ต้องยื่นเอกสาร SEC F-6 และ 20-F

Level-III ADRs: การจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์และเสนอขาย: สําหรับบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ใหญ่และต้องการระดมทุนในสหรัฐอเมริกา

ใบเสร็จรับฝากระดับ III จะถูกขายต่อสาธารณะในรูปแบบการเสนอขายต่อสาธารณะ ผู้ออกหลักทรัพย์จะจดทะเบียนการเสนอขายภายใต้พระราชบัญญัติหลักทรัพย์ปี 1933 และรายงานภายใต้พระราชบัญญัติ Exchange ปี 1934 ADR Level-III ที่ได้รับการสนับสนุนจะถูกจดทะเบียนใน exchange บริษัทต้องปรับให้สอดคล้องกับมาตรฐาน US GAAP และปฏิบัติตามข้อกําหนดการจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ ที่บริษัทเลือกจดทะเบียน

คุณสมบัติ: ไม่มี

• การเปิดเผยข้อมูลทั้งหมดของ SEC และการปฏิบัติตาม US GAAP
• ต้องยื่นเอกสาร SEC F-1 และ 20-F

กฎข้อ 144A - การเสนอขายแบบส่วนตัวของ ADR

การเสนอขายแบบส่วนตัว - เป็นตัวแทนของหลักทรัพย์ที่มีข้อจํากัดซึ่งนําไปเสนอขายแบบส่วนตัวด้วย QIBs

ใบเสร็จรับฝาก 144A ซื้อขายบน Portal ในสหรัฐอเมริกา ไม่จําเป็นต้องรายงานหรือลงทะเบียน นักลงทุนจึงต้องพึ่งพาข้อมูลสนับสนุนในระดับที่ต่ํากว่า Portal เป็นระบบที่มีข้อจํากัดมาก ดังนั้น 144A จึงขาดสภาพคล่องเท่ากับการออกบัตรที่ลงทะเบียนไว้

คุณสมบัติ: ไม่มี

• การเสนอขายแบบส่วนตัว
• ไม่ต้องรายงานหรือลงทะเบียน

ใบเสร็จรับฝาก 144A อาจวาง "เคียงข้าง" กับ ADR ระดับ I ประโยชน์สองประการที่ QIBs ได้รับในกรณีเช่นนี้ ได้แก่:

• การรายงานของบริษัทภายใต้ข้อบังคับ 12g3-2(b) ซึ่งเป็นพื้นฐานของ Level I ADR
• กฎข้อ 144A ข้อจํากัดการขายต่อจะยกเลิกหลังจาก 3 ปี QIBs จึงสามารถซื้อขายในตลาด OTC ระดับ I ที่กว้างขึ้นได้

ซึ่งสามารถแบ่งย่อยได้เป็น:

SPONSORED-LEVEL ADR Level-I ADRs: Public Over The Counter: (แผ่นสีชมพูที่ไม่ได้จดทะเบียน) สําหรับบริษัทต่างชาติที่ต้องการสร้างฐานผู้ถือหุ้นเริ่มต้น ตราสารผู้รับฝากทะเบียนระดับ I ซื้อขายในตลาดสาธารณะ Over-The-Counter (OTC) โดยอาศัยข้อยกเว้นตามกฎข้อ 12g3-2(b) จากการลงทะเบียนและรายงานตามพระราชบัญญัติ Exchange ปี 1934

Level-I ADR ช่วยให้ผู้ออกหลักทรัพย์มีวิธีการที่ง่ายและมีประสิทธิภาพในการสร้างกลุ่มนักลงทุนหลักโดยมีข้อกําหนดด้านกฎระเบียบและการรายงานน้อยที่สุด โปรแกรม Level-I โดยทั่วไปถือเป็นก้าวแรกเข้าสู่ตลาดหุ้นสาธารณะของสหรัฐฯ

คุณสมบัติ: - ไม่ต้องเปิดเผยข้อมูลอย่างเข้มงวดของ SEC หรือปฏิบัติตาม US GAAP - ต้องยื่นแบบฟอร์ม SEC F-6 และอยู่ภายใต้การยกเว้นตาม 12g3-2(b)

SPONSORED-LEVEL II ADR Level-II ADRs: การจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์: สําหรับบริษัทนอกสหรัฐฯ ที่ต้องการเพิ่มการมองเห็นและเพิ่มสภาพคล่องของหุ้นโดยไม่ต้องเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะ ตราสารรับฝากเงินระดับ II ซื้อขายบน NASDAQ หรือบน exchange ตามข้อกําหนดการลงทะเบียนและรายงานตามพระราชบัญญัติ Exchange Act ปี 1934 ในขณะที่จดทะเบียน ผู้ออกหลักทรัพย์ยังไม่ได้จดทะเบียนการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะ ADR Level-II ที่ได้รับการสนับสนุนใช้โดยบริษัทที่ต้องการจดทะเบียนหลักทรัพย์ของตนในตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ โปรแกรม Level-II ต้องการรายงานจาก SEC มากกว่าโปรแกรม Level-I และผู้ออกตราสารต้องปรับตัวให้สอดคล้องกับ US GAAP รวมถึงปฏิบัติตามข้อกําหนดการจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ ที่เลือกจดทะเบียน

คุณสมบัติ: - สามารถจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ NYSE, AMEX, NASDAQ หรือตลาดหลักทรัพย์อื่น ๆ - เปิดเผยข้อมูลทั่วไปของ SEC และปฏิบัติตาม US GAAP - ต้องยื่นเอกสาร SEC F-6 และ 20-F

SPONSORED-LEVEL III ADR Level-III ADRs: การจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์และการเสนอขาย: สําหรับบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ใหญ่และต้องการระดมทุนในสหรัฐอเมริกา

ใบเสร็จรับฝากระดับ III จะถูกขายต่อสาธารณะในรูปแบบการเสนอขายต่อสาธารณะ ผู้ออกหลักทรัพย์จะจดทะเบียนการเสนอขายภายใต้พระราชบัญญัติหลักทรัพย์ปี 1933 และรายงานภายใต้พระราชบัญญัติ Exchange ปี 1934 ADR Level-III ที่ได้รับการสนับสนุนจะถูกจดทะเบียนใน exchange บริษัทต้องปรับให้สอดคล้องกับมาตรฐาน US GAAP และปฏิบัติตามข้อกําหนดการจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ ที่บริษัทเลือกจดทะเบียน

คุณสมบัติ: - เปิดเผยข้อมูลครบถ้วนและปฏิบัติตาม US GAAP ของ SEC - ต้องยื่นเอกสาร SEC F-1 และ 20-F

การอนุมัติ ADR แบบไม่มีผู้สนับสนุน โปรแกรม ADR ที่ไม่มีผู้สนับสนุนอาจถูกจัดตั้งขึ้นโดยธนาคารสหรัฐฯ โดยอิสระ โดยไม่ต้องมีส่วนร่วมของผู้ออกตราสารที่ไม่ใช่สหรัฐฯ ธนาคารสหรัฐฯ ที่จัดตั้งโครงการ ADR โดยไม่มีผู้สนับสนุนถือเป็นการเสนอ ADR เหล่านี้ให้กับประชาชนเพื่อแลกกับหุ้นของบริษัทที่ไม่ใช่สหรัฐฯ การจดทะเบียนกับ SEC ทําบนแบบฟอร์ม F-6 ซึ่งไม่ต้องเปิดเผยข้อมูลใด ๆ ที่เกี่ยวข้องกับผู้ออกหลักทรัพย์ที่ไม่ใช่สหรัฐฯ หรือได้รับอนุญาตจากบริษัท นอกจากนี้ การจดทะเบียนนี้ไม่ได้ก่อให้เกิดภาระหน้าที่ในการรายงานสําหรับบริษัทที่ไม่ใช่สหรัฐฯ

ธนาคารรับฝากของสหรัฐฯ มีอํานาจเต็มที่ในการดําเนินโครงการ ADR รวมถึงตัวเลือกในการยุติโครงการ

ใบเสร็จรับฝากระหว่างประเทศ (IDR) คือใบเสร็จที่ออกโดยธนาคารเพื่อเป็นหลักฐานการถือครองหุ้นหนึ่งหรือมากกว่าของหุ้นพื้นฐานของบริษัทต่างประเทศที่ธนาคารถือไว้ในความไว้วางใจ

ข้อดีของโครงสร้าง IDR คือบริษัทไม่จําเป็นต้องปฏิบัติตามข้อกําหนดการออกหุ้นตามกฎระเบียบของประเทศต่างประเทศที่หุ้นจะถูกซื้อขาย เวอร์ชันของสหรัฐฯ ของ IDR คือ American Depository Receipt (ADR)

กฎ 144A ADR (RADR) 144A ใบเสร็จรับฝากเงินซื้อขายบน Portal ในสหรัฐอเมริกา ไม่จําเป็นต้องรายงานหรือลงทะเบียน นักลงทุนจึงต้องพึ่งพาข้อมูลสนับสนุนในระดับที่ต่ํากว่า Portal เป็นระบบที่มีข้อจํากัดมาก ดังนั้น 144A จึงขาดสภาพคล่องเท่ากับการออกบัตรที่ลงทะเบียนไว้

คุณสมบัติ: ไม่มี

• การเสนอขายแบบส่วนตัว
• ไม่ต้องรายงานหรือลงทะเบียน

ใบเสร็จรับฝาก 144A อาจวาง "เคียงข้าง" กับ ADR ระดับ I ประโยชน์สองประการที่ QIBs ได้รับในกรณีเช่นนี้ ได้แก่:

• การรายงานของบริษัทภายใต้ข้อบังคับ 12g3-2(b) ซึ่งเป็นพื้นฐานของ Level I ADR

• กฎข้อ 144A ข้อจํากัดการขายต่อจะยกเลิกหลังจาก 3 ปี QIBs จึงสามารถซื้อขายในตลาด OTC ระดับ I ที่กว้างขึ้นได้